铜供应紧缩蔓延，市场需要更多金属 - Mining.com.au

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铜市场的供应紧缩不再局限于矿山。

随着铜精矿供应收紧，压力正进一步向供应链下游蔓延，冶炼厂和加工商纷纷转向回收材料，以确保获得所需的原料。

上海有色网（SMM）的最新分析凸显了这种紧缩蔓延的程度。

截至2026年8月21日，SMM进口铜精矿指数跌至-182.14美元/干吨（-254.26美元），负冶炼费凸显了冶炼厂之间对日益稀缺的精矿的竞争。

这种短缺有助于支撑废铜价格，因为各公司正在寻找传统矿山供应之外的替代金属来源。

对于铜而言，这一发展被认为很重要，因为它勾勒出了行业面临的更广泛问题。世界需要更多的铜，但让新的初级供应上线正变得越来越困难。

正如Mining.com.au今年早些时候报道的那样，过去十年发现新铜矿床的速度已经减半。

MinEx Consulting董事总经理Richard Schodde表示，这是由于初级勘探资金下降了60%。

尽管初级发现有所放缓，但在2010年至2024年间，现有矿山和正在进行预可行性及可行性研究的项目的勘探所交付的铜量，是绿地发现的4倍。

在扣除2.96亿吨（Mt）的开采产量后，全球铜资源总量仍增加了9.46亿吨。

“所以，世界并没有耗尽铜，”Schodde说。

关系的改变

废铜作为金属的二次来源，帮助冶炼厂和加工商补充初级精矿和阴极铜供应。

然而，SMM的分析表明，这种关系正在发生变化。

虽然精矿冶炼费有所下降，但废铜对希望减少对矿山精矿依赖的冶炼厂变得更具吸引力。同时，废铜库存已被消耗，而新废铜的产生未能跟上需求。

因此，即使是二次供应也可能变得越来越难获得。

中国就是这方面的一个明显例子，SMM的市场调查显示，中国企业持有的可交易废铜库存较低。

据SMM报道，现有库存主要是1号和2号废铜，而“高品位”的Millberry废铜仍然相对稀缺。

同时，一些不含税材料或发票不全的货物继续在常规流通渠道外积累。因此，实物库存并不能完全代表合规公司可用的有效供应。

SMM的数据还显示，日本和韩国的废铜库存仍然较低，这增强了供应商坚持不降价的意愿，并支持了“高品位”废铜的支付价格。

为何这很重要

对于现有生产商而言，当前环境可能具有支持性。

能够向紧张市场提供稳定、高质量精矿的生产商可能会发现自己处于有利地位，特别是那些提供高品位、低杂质或有价值副产品的业务。

同样的动态也适用于开发商和勘探商。开发商可以证明其项目具有可靠的生产路径、有竞争力的运营成本和基础设施接入。同时，勘探商可以向市场展示发现下一个铜矿床以满足未来需求的可能性。

在生产方面，Gunnison Copper（TSX:GCU）拥有位于美国亚利桑那州的Gunnison项目，这是一个完全垂直整合的运营，在现场生产成品铜阴极，供应美国国内供应链。

矿山计划主要包括氧化矿化材料，处理5.41亿吨 @ 0.43% 铜 (Cu)，包括来自Strong & Harris卫星矿床的2500万吨 @ 0.85% Cu。

8月中旬，Gunnison Copper加快了全区钻探计划，以支持冶金优化、资源扩张和项目转化。计划钻探多达120个钻孔，进尺42,000米。

首席执行官Craig Hallworth表示，在Gunnison完成初步冶金钻探并推进Strong & Harris的工作是“重要”的里程碑，因为公司继续优化项目并释放全区的额外价值。

“预计9月将有6台钻机投入运行，我们将显著加快钻探步伐，开始一个令人兴奋的阶段，专注于扩大和升级资源基础，”Hallworth说。

“我们相信该区具有增加额外矿产资源的巨大潜力，以及[回收]可支付锌和银副产品信用的可能性，我们期待在今年晚些时候初步结果可用时进行分享。”

开发与勘探的机遇

与此同时，Lincoln Minerals（ASX:LML）正在南澳大利亚州艾尔半岛开发其Minbrie铜矿项目。

该项目“突出”的交叉点：从131.1m处，29.5m @ 0.8% Cu、7.5% 铅 (Pb)、1.9% 锌 (Zn) 和 9克/吨 银，突显了Minbrie“强劲”的品位和规模潜力。

对历史钻探数据的进一步分析还确定了多个未经测试的目标区，85%的历史钻孔未能到达关键矿化层位，只有16%的有前景的下盘序列进行了贱金属分析。

8月初，公司确认矿化在Minbrie的Eagle Ridge发现处继续向上倾伏，这进一步支持了计划在2026年第四季度进行的金刚石钻探计划。

据报道，在Eagle Ridge钻探了三个到达基岩的钻孔。MBAC022孔在解释的矿化区东缘从90m处交叉了6m @ 0.26% Pb 和 0.22% Zn。

首席执行官Chris Wilcox表示，尽管钻探条件困难，但该计划改善了Lincoln对覆盖序列的理解，并支持了其地质模型。

“我们的目标是确认这个系统，这些结果已经做到了这一点，我们现在对如何推进勘探有了更清晰的理解，”Wilcox说。

在勘探方面，Canada One Mining（TSX-V:CONE）正通过其Copper Dome项目在不列颠哥伦比亚省进行勘探，该项目与Hudbay Minerals（TSX-V:HBM）的Copper Mountain矿山相邻。

这个12,833公顷的项目多年来进行了广泛的勘探，包括磁法和激电地球物理调查，以及几轮金刚石钻探。

7月初，Canada One完成了第一阶段勘探计划，收集了12个岩石样本并送往实验室进行分析。

在Boundary区和Friday Creek目标区完成了详细的1:5,000比例尺地质和蚀变填图，提供了对岩性接触、蚀变模式和矿化趋势的更好定义。

野外团队还继续在项目勘探不足的区域进行勘探，包括Copper Dome South和Copper Dome East区。

在Friday Creek区，工作重点在于描绘表面矿化和改善对系统的地质理解。

首席执行官Peter Berdusco表示，推进公司对Copper Dome矿化系统的理解是指导系统性、多阶段野外计划的关键。

“这项工作代表了2026年野外季的强劲开端，并将为后续勘探阶段提供信息，”Berdusco说。

紧缩的铜市场凸显了供应管道每个阶段的重要性。

生产商可以从可用精矿日益激烈的竞争中获益，而开发商有机会将下一代项目推向生产。勘探商处于有利地位，可以展示他们的发现如何需要填补未来的供应缺口。

资讯来源

- mining.com.au (2026-08-30) - 原文：铜供应紧缩蔓延，市场需要更多金属 - Mining.com.au